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黄金可以使用人民币进行交易了

作者:John P. Egan

作为世界第三大黄金交易中心,香港已成为中国大陆以外第一个提供人民币计价黄金现货合约的地区,这巩固了其作为主要人民币离岸中心的地位。在经济前景不明朗的时期,黄金通常被作为“逃向安全资产”的一种手段。而最近对这种贵金属的爆炸性需求主要归因于2008年金融危机导致的全球经济动荡。这虽然提供了投机的机会,但是也提供了对通货膨胀、通货紧缩和货币贬值的对冲机制。中国对黄金的需求正在不断地上升。根据《金融时报》的一篇文章,2011年第二季度中国对黄金的需求相比2010年同期增长了近40%。

为了支持人民币在国际范围的使用并且提供另一种储备货币来取代陷入困境的美元和欧元,香港金银业贸易场(CGSE)自10月17日开始以“人民币公斤条黄金”的形式向投资者推出了离岸人民币黄金现货合同。 CGSE主席张德熙在接受彭博通讯社的采访时说:“通过吸引本地和国际投资者,人民币公斤条黄金产品是人民币迈向国际化的重要一步。”

中国经济的扩张和中国政府推进人民币国际化的整体举措刺激了对人民币投资产品的需求。谈及该产品成功地被市场整体接受,渣打银行的 Kelvin Lau说:“只要贸易清算渠道保持畅通,就不会有问题。” 而可利用的储蓄深度(约6000亿人民币)将会继续鼓励金融产品的创新。

财务顾问Fung Chi-kin说,基于香港的人民币黄金交易将为内地投资者提供一个机会,让他们从上海和香港之间可能存在的价格差异中获得套利的机会。从国际投资者的角度来看,他们可以通过使用外币购买黄金而使用人民币进行卖出来实现套利。

这是中国政府将人民币打造成贸易货币的又一举措,自从2010年开始中国政府在香港放宽对资本流动的监管,允许发行一些以人民币计价的债券。去年四月,汇贤(房地产投资信托)成为第一个以人民币计价的首次公开募股,并且在港交所上市交易。与此同时,中国国务院副总理李克强宣布计划允许符合某些条件的外国公司通过港交所购买价值高达200亿人民币的中国股票和债券。

然而,中国中央政府现有的资本控制可能会带来流动性的问题,因为供应量有限的货币可能会给投资者带来显著的流动性风险。为了解决这个问题,香港金银业贸易场的张德熙表示,该交易所每天的交易上限是300公斤。这将避免由于需要兑付黄金条而造成瞬间流动性缺失的问题。在接受彭博采访时,他说:“如果瞬间都选择兑换成黄金条,这将让香港失去一半的流动性。”他表示,该交易所估计在未来的6个月内每天的交易量可以达到3亿人民币。