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离岸人民币私募基金业务试点扩大人民币离岸基金范围

作者:Adam Skuse

上海成为新的离岸人民币私募基金项目(RQFLP)的试点城市。人民币将以私募基金形式回流至中国大陆。这是合格的境外有限合伙人项目的一个衍生,于2011年引进,使得外汇基金可以在大陆参与人民币主导的基金的投资。该项目对所有的有大量人民币存款的海外投资者开放,旨在吸引全球的大量人民币基金,加速人民币的国际化进程。另一个目标是协助上海成为国内的金融中心。

根据Mayer Brown的一份报告,相比另外一个允许海外人民币投资的项目,RQFLP是离岸人民币通过私募的形式在内地进行各种股权投资,范围更广,而RQFII则是有范围的允许投资者在公共债券和债务市场进行投资。

并且,与QFLP不同的是,该项目的境外投资者不会受到任何外汇配额的限制,据称,自2011年1月引进QFLP,至2012年8月中旬,批准的配额达到了26亿人民币。

与QFLP类似的是,RQFLP并没有获得国家发改委的认可。因此,该项目仍然只能被归类为境外投资,并且会受到境外投资法规的限制。

海通国际证券获得了首个RQFLP的证书。

上海的律师事务所Boss &Young的资深合伙人,Hubert Tse指出,RQFLP与其姐妹项目QFLP,就引资模式来说,头几个月投资限额将会谨慎增加。尽管缺少国家扶持,Tse在接受China Money Podcast的采访时说,该项目对于那些想要在中国大陆投资的海外企业仍有较大的优势。

 “首先,在岸的基金可以吸引国内有限合伙人的资金,”Tse指出,“拥有更高的知名度可以获得更多的机会,来建立当地的关系网。QFLP的不足之处在于,当以QFLP的形式投资某中国的公司,该公司性质便成为了外资企业,会受到更多的监管。此外,如果该公司需要上市,将经历更多的审批过程。

Tse也表示,若想获得国家的扶持,“QFLP项目在某种程度上是可以获得国家的重视,但也取决于人民币的国际化进程。”

法律事务所Clifford Chance的简报指出,QFLP和RQFLP对于外商赞助的私募基金来说是“巨大的突破”。对于之前处于“灰色地带”进行操作的私募基金经理来说,RQFLP对于这些机构来说更具吸引力,因其免除了外汇配额。